WIRON a POLSTR – czym różnią się nowe wskaźniki zastępujące WIBOR?

Damian Marczak

•

21 sierpnia 2026

WIRON i POLSTR są dwoma wskaźnikami, których zadaniem było zastąpienie WIBOR-u. Mimo że oba miały pełnić analogiczną funkcję, różnią się od siebie m.in. metodą wyznaczania czy miejscem w obecnej reformie. Ostatecznie to POLSTR został wskazany jako docelowy następca WIBOR.

Czym różni się WIRON od POLSTR?

WIRON i POLSTR to dwa wskaźniki, które kolejno miały zastąpić WIBOR – WIRON wybrano w 2022 roku i wycofano na początku 2024, a POLSTR (notowany od 2 czerwca 2025 roku) jest dziś docelowym następcą.

Najważniejsza różnica między WIRON a POLSTR obejmuje zakres danych wykorzystywanych do wyznaczania stawki. Zarówno pierwszy, jak i drugi wskaźnik odchodzą od modelu znanego z WIBOR-u, gdyż opierają się na rzeczywistych transakcjach, a nie – deklaracjach banków odnośnie do kosztu finansowania. W efekcie ich wartość wynika z prawdziwych, zawieranych na rynku overnight transakcji.

W przeciwieństwie do POLSTR, WIRON odnotowywał również depozyty dużych przedsiębiorstw, dzięki czemu dysponował szerszą bazą danych. POLSTR opiera się na węższym zbiorze transakcji, który obejmuje głównie operacje między bankami oraz największymi krajowymi instytucjami kredytowymi.

Takie podejście służy ograniczeniu wpływu mniej reprezentatywnych transakcji oraz zwiększeniu stabilności wyliczanego wskaźnika referencyjnego.

Wskaźnik POLSTR – co to jest?

POLSTR to wskaźnik referencyjny, za którego opracowaniem stoi GPW Benchmark. Jego pełna nazwa brzmi Polish Short Term Rate i jest on wyznaczany na bazie transakcji z rynku overnight (sektor bankowy i kluczowe instytucje finansowe).

Mimo że oba wskaźniki działają na bazie analogicznych założeń oraz bazują na prawdziwych transakcjach overnight, POLSTR nie uwzględnia depozytów dużych firm. Tymczasem te ostatnie stanowiły element metodologii WIRON. Właśnie ze względu na tę zmianę to POLSTR dziś uznaje się za docelowy wskaźnik referencyjny w procesie zastępowania WIBOR-u.

Zmiana z WIRON na POLSTR miała miejsce przede wszystkim ze względu na przyjęcie nowej metodologii. Nie zaś odejścia od koncepcji wskaźników opartych na transakcjach z rynku overnight.

Dlaczego wycofano WIRON i zastąpiono go POLSTR?

WIRON wycofano, bo w styczniu 2024 roku wykryto błędy w danych używanych do jego wyliczania, a sam wskaźnik okazał się bardziej zmienny, niż zakładano – w grudniu 2024 Narodowa Grupa Robocza wybrała stabilniejszy POLSTR.

Kluczowy problem obejmował dane wykorzystywane do wyznaczania WIRON-u. Wskaźnik uwzględniał bowiem zarówno same transakcje między bankami, jak i depozyty dużych przedsiębiorstw. Okazało się jednak, że takie dane wymagały zarówno dokładnej selekcji, jak i klasyfikacji.

Gdy nieprawidłowość została odkryta po dodatkowych analizach, w styczniu 2024 r. zadecydowano o poprawie całej metodologii oraz – że należy powtórnie przeliczyć historyczne dane. Takie działania podważyły jednak zaufanie do WIRON na polskim rynku finansowym.

Przeczytaj również:

Czy warto korzystać z doradcy kredytowego? Zalety i wady

Najważniejsze czynniki wpływające na ocenę zdolności kredytowej przez banki

Dalsze problemy z WIRON-em

Kolejne problemy z WIRON-em dotyczyły jego wyraźnej zmienności. Chociaż poziom stopy procentowej Narodowego Banku Polskiego (NBP) długo utrzymywał się na stabilnym poziomie, wartość wskaźnika zmieniała się bardziej, niż oczekiwaliby tego uczestnicy rynku.

W przypadku banków niosło to za sobą konsekwencje przy okazji wyceny produktów finansowych, a to mogło przekładać się na wysokość marży oferowanej klientom. W konsekwencji w grudniu 2024 r. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej uznał POLSTR za docelowy wskaźnik. Opierał się on bowiem na węższej i bardziej wiarygodnej bazie transakcji – w jej skład wchodziły w głównej mierze operacje między najważniejszymi instytucjami finansowymi a bankami.

POLSTR dzięki mniejszej zmienności lepiej odzwierciedlał warunki rynku pieniężnego. Pozostawał także ściślej powiązany ze stopami procentowymi NBP. W efekcie stał się docelowym następcą WIRON w reformie wskaźników referencyjnych. Sam WIRON, mimo że pozostaje publikowany przez GPW Benchmark, nie pełni w dalszym ciągu roli planowanego następcy WIBOR-u.

Który wskaźnik obowiązuje dziś (i od kiedy POLSTR zastąpi WIBOR)?

Dziś w umowach kredytowych nadal obowiązuje WIBOR – POLSTR ma być jedynym wskaźnikiem w nowych umowach od 1 stycznia 2027 roku, a stare kredyty na WIBOR działają aż do końca 2036 roku. POLSTR wprowadza bowiem większą przejrzystość w oprocentowaniu kredytów, a WIBOR może być podatny na manipulacje.

Planowany przebieg reformy (najważniejsze daty z przeszłości i przyszłości):

• 2 czerwca 2025 r. – POLSTR zaczyna być publikowany jako nowy wskaźnik referencyjny;
• 1 września 2025 r. – POLSTR uzyskuje status oficjalnego wskaźnika referencyjnego, to pokłosie reformy mającej na celu zastąpienie WIBOR-u;
• 25 listopada 2025 r. – rozpoczęły się emisje obligacji opartych na POLSTR.
• 1 stycznia 2027 r. – POLSTR stanie się jedynym wskaźnikiem stosowanym w umowach kredytowych oraz produktach finansowych;
• 31 grudnia 2036 r. – planowany koniec obowiązywania wskaźnika WIBOR w zawartych już umowach;
• 1 stycznia 2037 r. – planowana pełna likwidacja wskaźnika WIBOR.

Kredyty oparte na WIBOR

Jeśli posiadasz już kredyt oparty na wskaźniku WIBOR, nie musisz spodziewać się natychmiastowych zmian. WIRON nie zastąpi WIBOR ze względu na wycofanie z reformy. Docelowe rozwiązanie stanowi POLSTR – planowo będzie stopniowo przejmować rolę dotychczasowego wskaźnika. Umowa działa dla klientów indywidualnych na dotychczasowych warunkach.

Administracją zarówno POLSTR, jak i WIBOR zajmuje się GPW Benchmark. Dzięki temu proces przechodzenia na nowy wskaźnik pozostaje ciągły.

Co zmiana oznacza w Twoich umowach kredytowych?

Zmiana wskaźnika z WIBOR na POLSTR nie sprawi, że rata nagle spadnie – przy konwersji umowy bank doda spread korygujący, który wyrówna różnicę, żeby oprocentowanie zostało na podobnym poziomie.

Do obniżenia raty nie dojdzie – zmiana wskaźnika nie oznacza automatycznego obniżenia rat kredytów. Na oprocentowanie kredytu hipotecznego składają się dwa elementy: stała marża banku oraz zmienny wskaźnik referencyjny. Gdy dojdzie do zmiany WIBOR na POLSTR zostanie dodany spread korygujący, co pozwoli osiągnąć dla obu stron umowy konwersję neutralną ekonomicznie.

Innymi słowy, jeśli posiadasz kredyt, nie będziesz musiał ani składać żadnego wniosku, ani podpisywać nowej umowy. Do zmiany dojdzie bowiem z ramienia prawa, a szczegółowe zasady, w tym także termin konwersji, wysokość spreadu korygującego czy wybór wskaźnika zmiennego, zostaną określone w treści rozporządzenia Ministra Finansów.

Autor artykułu: Damian Marczak

Od 6 lat zajmuje się oceną zdolności kredytowej i analizą ryzyka – interpretacją raportów BIK, scoringu i danych finansowych klienta. Pomógł około 270 klientom ustabilizować finanse i skonsolidował łącznie około 36 mln zł długów. Jest absolwentem Wyższej Szkoły Handlu i Finansów Międzynarodowych i licencjonowanym pośrednikiem kredytowym – wpis do KNF: RPK038223.

Zobacz profil eksperta

Udostępnij:

Oceń nas